美债飙升，美股受锤，明明企稳的A股再遇灵魂拷问

【行情分析解读】2021.2.26

截止午间收盘，从整体看三大指数早盘集体大幅，随后呈低位震荡的走势，两市个股涨跌五五开，半日成交额逾5600亿，北上资金净卖出15.47。

继港股之后，美股也遇到了一则较大利空消息，10年期美债收益率创一年多来的新高，突破了1.6%。受此影响，美股昨夜全线下跌，科技股最为重创。以我们A股一直以来的跟跌不跟涨的态度，今天果然是全线低开，让本就表现不理想的A股更是雪上加霜了。

其实从我们自身的技术面和基本面看，A股的下跌空间本不大。技术面上，两市量能明显下降，全天不足万亿，说明看空动作基本上已经告一段落，看空情绪也得到了很大的释放；创指6连跌，已经处于超跌状态了；昨天比较冷能的房地产板块异动拉升，更是说明市场进入了冷淡期。基本面上重要会议召开在即，从历史走势来看，会议期间市场走势多数是向好的，不会出现大幅杀跌行为。但是因为全球金融市场的关联性，有或多或少的影响到了A股，短期外部市场的看空情绪还是占了上风。不过李先生始终是认为，市场因为情绪面而产生的变化，是短期的，也是不冷静的，反而是为投资者提供机会。

所以作为中长期投资者，还是应该把重点放在当下核心板块的低吸机会上，例如消费、医药、金融和新能源板块。这波调整源于“大而美”的抱团板块资金松动，但是加速它瓦解的本质还是普通投资者的踩踏，长期看增长，中期看政策，短期看情绪，虽然核心板块估值较高，但长期看不论是业绩还是潜力都是有增长性的，所以崇尚价值投资的长期投资者，还是要认准核心板块，跌出机会择机把握，与时间做朋友。上文中说过，短期看情绪，既然看空情绪没有止住，反而被外部市场的悲观情绪继续带低，短期投资者就不要轻易搏反弹，目前看及时有反弹，力度可能不会太好。

·从板块上看，环保工程及服务、网络安全、精准医疗板块今日领涨；医疗服务、化学纤维、黄金板块今日领跌。

·从资金上看，环保工程及服务、精准医疗、创新药主力净流入；锂电池、证券、军工主力净流出。

·从指数上看，环境治理、通信设备、360互联+日涨幅居前；800有色、国证有色、内地资源涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图（每周更）：5周、10周、20周均线分别金叉；MACD指标金叉，红柱扩大，指标线运行于0轴上方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口扩大，股指在上轨附近运行。

·分析：中期看量能依然是指数方向的重要影响指标之一，量能没有大幅下降，长期持仓就可以先不用动，但如果龙头持仓仓位过重，可以少量止盈减负。

·日线图（每日更）：5日均线死叉10日均线；MACD指标死叉，绿柱扩大，指标线在0轴附近运行；KDJ指标死叉向下扩散，J值探底；BOLL通道开口扩大，股指在中轨下方运行。

·分析：短期看昨天刚说完，30日均线处支撑需要验证，今天就被就被外部市场直接带着跳空跌穿了，并且还有趋势去下探最后的短期支撑位60日均线处，这也是李先生之前预计最坏走势。从技术面看，今天重点关注60日均线的得失，如果失守，指数可能就要向下回补缺口。

【基本面&消息面】

·香港计划从8月1日起上调股票印花税。（港股）

·四川省发布意见稿称，要坚定不移支持五粮液、泸州老窖等“六朵金花”企业做大做强，实施优势白酒企业上台阶奖励计划等。（白酒）

·生态环境部消息，我国煤炭占一次能源消费比例持续降低。（煤炭）

【估值面】

·上证指数：市盈率16.70，偏高估值；

·深证成指：市盈率33.44，偏高估值；

·沪深300：市盈率16.84，偏高估值；

·中小盘指：市盈率36.97，偏高估值；

·创业板指：市盈率64.04，偏高估值。

·今日机会指数：无。

【轮播分析】

·中证白酒：作为白酒板块的代表股，茅台股年后持续回调，今天盘中更是失守了2100元，在这种环境下，有的人认为白酒牛市到头了，坠落神坛；有的人则认为只是技术调整，未来仍然具有投资价值。

作为长期投资者，李先生对白酒板块的长期投资还是保持乐观的，此轮下跌，主要是短期多重利空因素共同影响，引起了市场情绪化跑路，技术面上白酒估值太高，需要技术性回调整理；基本面上因为院士评选引起了不太好的舆论，对白酒板块产生了利空。李先生认为这些都是短期内可以解决的问题，不是长期持有白酒的阻力。中长期看，白酒行业具有较好较明确的业绩增长，此轮白酒大幅下跌，调整到合计的估值后，后续可能仍然会维持慢涨的格局。